沽空机构“杀人鲸”脱手 这只港股不能两小时暴跌20%

  8月15日,沽空机构Blue Orca发布了一份长达41页的沽空通知,这次的现在的是港股上市公司澳优(1717.HK)。

  中国证券报记者数次拨打其在中国总部的电话,以及其在香港的投资者有关说相符电话,未获得接听。

  值得仔细的是,Blue Orca还曾“口头做空”过安踏。今年5月终,“杀人鲸”Blue Orca的创首人Soren Aandahl在香港一个论坛上指出,安踏股价答最多下跌34%,认为公司答该存在企业管治折让。安踏股价一度急挫逾10%,但尾盘上演V型走势跌幅收窄。安踏那时外示期待沽空机构全份通知内容,但时至今日也没等来Blue Orca的正式通知。

  同年7月,Blue Orca第二次脱手,将做空矛头直指纳斯达克上市公司万国数据。在通知中,Blue Orca称万国数据议决举高未吐露有关方收购交易的收购价的手段,给公司内部人士带来了起码6.96亿元人民币的收好,认为其股价或将轻盈归零。该股答声下跌37.2%,市值挥发110亿美元。但随后不久,其股价开启了强势逆弹之旅。固然其间经历大幅波动,但其股价现在已经回到做空前程度。

  4、议决云养邦进走子虚交易和益处输送

  不过,机构评级并未挑振投资者信念。早在7月31日,澳优便发布了半年报盈喜,但仍没能阻截其股价的下走。为何市场对其看首来不错的业绩不买账?

  通知指出,澳优声称其在中国出售的一切婴小儿配方奶粉产品都是从澳优位于欧洲,新西兰和澳大利亚的自有工厂或者第三方供答商处进口的。然而公开的海关数据表现,澳优进口的婴小儿配方奶粉数目远矮于澳优声称的数目。认为这外明澳优夸大了买卖收好和收好。在2016和2017年这两年期间,按照澳优的进口代理商吐露的进口额,计算出澳优虚报了52%的中国区配方奶粉出售额。

  不过,安踏却跟污水等大空头做了几场交锋。污水的几份做空通知并未清晰给其股价带来负面影响,安踏股价还在做空声浪中“愈挫愈勇”,并于7月不息刷新历史新高。

  8月13日,澳优发布了最新的半年报。值得一挑的是,在多多奶粉品牌面临生存压力的大背景中,澳优的成交单还算靓丽。

  通知指出,佳贝艾特羊奶粉是澳优的旗舰品牌之一,占澳优2018年买卖收好的38%。尽管佳贝艾特对欧洲和美国消耗者的吐露和宣传专门郑重,但是吾们坚信有足够证据表明佳贝艾特误导了中国消耗者。佳贝艾特中国官网上的文章宣传乳糖不耐受或对牛奶蛋白过敏的婴儿能够行使其配方羊奶粉行为替代品。与之截然迥异的是,佳贝艾特在其美国和欧洲网站上却清晰警告父母,乳糖不耐受或对牛奶蛋白过敏的孩子不该该行使佳贝艾特羊奶粉。此外佳贝艾特在主要的中国电商平台上子虚宣传其配方羊奶粉中的乳糖来自羊奶,然而却在欧洲和美国市场承认其羊奶粉中的乳糖其实来自牛奶。认为澳优的误导性吐露有引首中国消耗者约束的风险。

  澳优股价今年以来的走势

  中证君查阅了彭博上分析师对澳优的投资提出,8月以来共有七家国际机构给予其买进或跑赢大市评级。综相符偏见评级方面,买进比例为100%,卖出比例为0。

  5、存在企业丑闻及多多未吐露有关方分销商

  Blue Orca在通知中称,澳优“历史劣迹斑斑”,现在“又最先了财务造伪走为”,每股仅值5.78港元。通知质疑该公司“夸大买卖收好,误导中国消耗者,暗藏成本,并且议决未吐露有关方交易让高管们湮没地谋取私利”,并认为澳优“十足不值得投资”。

  澳优首席财务官王炜华解读业绩数据时外示,展望下半年公司自有品牌婴小儿配方牛奶粉出售额可实现同比添长30%-35%,羊奶粉下半年可实现同比添长35%-40%。

  此外,还有分析认为,澳优股价不息回落的因为也离不开其远超同走的高估值。Wind数据表现,台湾宾果28投注网站 幸运飞艇投注网站 快乐时时彩投注网站 秒速时时彩投注网站 开心快三投注网站自2019年头的矮点至7月中下旬的高位,该股股价已经狂飙了逾200%。而Blue Orca在做空通知中也指出,澳优现在的市盈率高达 30倍,而这栽高位的添长估值倍数只适用于企业治理最特出的公司。黑示澳优主要被高估。

  不少券商机构对其前景笑不悦目。如国金证券研报认为澳优中央业务郑重添长,羊奶粉、有机奶粉照样是添长亮点;展望有机奶粉品牌力进一步升迁,后续照样有看实现高速添长。此外,新注册配方上市 营养品发力,展望下半年有看实现更快添长。上半年新注册配方并未贡献添量,展望下半年新注册配方将会不息上市,助推业绩添快添长。

  通知指出,澳优吐露其2017年的工资、薪金、退息金和人造有关费用为人民币4. 84亿元。澳优绝大无数的婴小儿配方奶粉都是在荷兰生产,工厂都归在荷兰子公司Ausnutria, B.V. 旗下。Ausnutria, B.V.在荷兰监管文件中吐露其2017年拥有1225 名全职员工,占澳优吐露的2017 年全公司全职员工人数(3092名)的 40%。然而,Ausnutria, B.V. 的荷兰监管文件却表现其 2017年工资、退息金和有关人造费用为人民币4.54亿元(欧元0.595亿)。这外明,尽管 Ausnutria, B.V. (和其荷兰子公司)的员工人数只占了澳优总员工数的40%,但是其工资、薪金和退息金成本就占了澳优吐露的该年全公司相符并人造费用的94-96%。澳优盈余60%的员工不能够无偿做事。所以荷兰监管文件外明了澳优很能够矮报了人造费用,而澳优的实际盈余程度远矮于其吐露程度。

  通知指出,澳优的Nutrition Care产品主要是议决云养邦(香港)有限公司(“云养邦香港”)在中国市场进走营销和分销。澳优声称其拥有云养邦香港60%的股权,并且从2016年以来不息将该所谓的子公司并外。2019年7月,澳优宣布以人民币2.36 亿(主要议决添发股票)从澳优高管处收购云养邦香港盈余 40%的股权。然而,香港公司注册文件明了地表现,截至2018年5 月23 日和 2019年5 月23 日,娱乐新闻云养邦香港不是由澳优持有,而是由公司首席财务官王炜华(Wong Wei Hua Derek)100%持有。这不光表明澳优在对云养邦香港的一切权上说谎,更是表明了2019年7月收购小批股东权好的交易是作恶的,由于那些高管实际上并不持有任何云养邦香港的股份。通知认为,这外明该收购实际上是一首为了让公司内部人士中饱私囊的子虚交易,管理层照样能够议决持股该公司获得益处。

  盘后,澳优乳业发布清亮公告。澳优外示,董事会凶猛否认该通知所载的控告,并认为该等控告并禁止确及具误导性。公司股份不息停牌。

义务编辑:马婕

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  通知指出,澳优的历史充斥着丑闻。在审计师(安永)对澳优进走了控告之后,澳优的股票被停牌2年4个月直到2014年8月。随后的调查表现,澳优虚添收好,并且某些高管试图议决篡改公司账簿和记录来袒护财务造伪走为。尽管澳优 CEO 所以下台,但多多与财务敲诈息戚与共的高管却照样高居其位。现在发现证据外明,尽管发生过丑闻,澳优仍不息与公司高管隐秘限制的分销商进走未吐露的有关交易,这其中至希奇1名前高管之前被曝光财务敲诈股东。

  值得仔细的是,这份通知是Blue Orca今年以来的第三份做空通知,此前两份别离为今年二月对美股上市公司Corcept医疗和对港股上市公司诺发集团(Mega Expo)的做空,五月终对港股安踏还进走了“口头做空”。而其2018年还做空过港股上市公司、箱包巨头新艳丽以及美股上市公司、电商巨头拼多多。

  2、误导中国消耗者

  此前在5月末做空港股安踏的“杀人鲸资本”(Blue Orca Capital)又脱手了。

  获国金力挺

  上半年公司盈余添逾六成

  随后的11月,Blue Orca还将拼多多行为做空标的,指拼多多存在虚报收好和GMV,并矮报了人员成本和净折本。然而,这次做空并异国灵验,在通知发布之后,拼多多股价盘初固然小幅跳水,但随后大幅拉升并涨超10%。通知发布后三天,拼多多股价累积上涨超20%,那时不少做空拼多多的机构均已爆仓。

  1、虚报婴小儿配方奶粉中国区出售额

  数据表现,澳优今年上半年实现收好约31.48亿元,较往年同期的25.82亿元添长约21.9%;净收好约为4.35亿元,同比添长约63.8%。其中,自有品牌的发力收割的出售流量不容小觑。财报表现,上述通知期内,公司自有品牌婴小儿配方奶粉实现收好约27.29亿元,同比添长31.4%,占公司总收好的86.7%。其中,自有品牌配方羊奶粉出售收好约13.19亿元,同比添长45.3%;自有品牌配方牛奶粉出售收好约14.10亿元,同比添长20.7%。

  不过,港股收盘后,澳优发布清亮公告,回答沽空机构杀人鲸做空通知,称董事会凶猛否认该通知所载之控告,该等控告并禁止确及具误导性。

  2018年5月,Blue Orca 发布了一份针对新艳丽的做空通知,列举了新艳丽估值分歧理、举高收购价虚添收好及CEO学历造伪等六大“罪行”。通知发出后,新艳丽股价便直线跳水,盘中一度大跌超12%,随后危险停牌,停牌时报30.70港元,跌幅近10%,两天挥发市值102亿港元。此次被做空后,新艳丽股价一同矮迷,未见大首色。从往年5月24日至今,新艳丽股价不息未能回到被狙击前的34.39港元(当日开盘价)。

  澳优乳业8月15日公告

  3、矮报人造费用

  来源:彭博

  来源:Blue Orca官网

  做空通知的五点控告

  澳优乳业回答:控告并禁止确及具误导性

  有分析称,澳优的业绩主要靠单个爆款产品赞成,对其倚赖较大,然而其业绩担当并异国太高的护城河,竞争上风很容易被取代,澳优从多多的奶粉竞争者中突围将变得更添难得。

  该通知一出,威力尽显,澳优股价盘中放量跳水,遭遇“断崖式下跌”后危险停牌。Wind数据表现,截至停牌时,该股股价跌20.11%,报9.73港元,成交额为1.2亿港元,市值缩水至156亿港元,较昨日收盘时挥发约40亿港元。

  Wind原料表现,澳优全称为澳优乳业股份有限公司,主要办公地址位于腹地的湖南长沙,经买卖务主要包括在中国从事生产、营销及分销婴小儿营养产品,以及乳成品业(生产设施位于荷兰)等。

  在这份沽空报中,Blue Orca一连了此前通知的风格,在右上角不息“旁征博引”,引用了明代冯梦龙《醒世恒言》第三十五卷的话:江山易改,本性难移。

  Blue Orca 8月15日发布的对澳优的沽空通知

  此前曾沽空拼多多、安踏等

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posted @ 19-08-16 09:37 作者:admin  阅读:

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